vasárnap, december 11, 2016

Két éve nem voltak ennyire pesszimisták a befektetők a dollárral szemben, pedig az év elején még mindenki az amerikai deviza erősödésében bízott.

Az erős dollár betehet Európának és Japánnak is.

Az amerikai Árupiaci és Határidős Kereskedési Bizottság (CFTC) adatai szerint a hedge-fundok és más nagy spekulatív befektetők részéről olyan alacsony szintre süllyedt a dollár erősödésére játszó pozíciók aránya, amire utoljára 2014 májusában volt példa - írja a Wall Street Journal.

Eközben az ICE dollárindexe, amely az amerikai deviza teljesítményét méri egy hat elemű devizakosárral szemben, 4,2 százalékos eséssel zárta az első negyedévet. Mindezt úgy, hogy az év elején, múlt év végén általános volt a piaci konszenzus, amely szerint 2016 a dollár további erősödéséről szólhat.

A meggyőződést az támasztotta alá, hogy a decemberi Fed kamatemelést követően a piac további szigorításokat várt idén az amerikai jegybank szerepét betöltő szervezettől, az Európai Központi Bank (ECB) és a Bank of Japan részéről viszont a monetáris lazítás folytatódására számítottak. Ehhez jött még az is, hogy az amerikai gazdaságtól az elemzők idénre magasabb növekedést vártak, mint a világ többi részétől, mi szintén a befektetők dollárvásárlási étvágyát erősítette.

Azonban az események - ahogy az lenni szokott - nem úgy alakultak, mint várták. A Fed óvatosabbá vált a várható kamatemelésekkel kapcsolatban.

Meg kell jegyezni, hogy pont 2014 májusában, pont amikor ilyen kevesen számítottak a dollár erősödésére, indult meg az az erősödő trend az amerikai deviza árfolyamában, amely például az euróval szembeni kurzusát az 1,4 körüli szintekről 1,05-ig repítette.

A gyengülő dollár mindenesetre egyelőre fellélegzést jelentett az árupiaci eszközök agyonvert árfolyamának, az olaj és a kockázatosa feltörekvő piacok is erősödni tudtak az amerikai deviza gyengülésével párhuzamosan. Ahogy a befektetők menekültek ebből az eszközökből az erősödő dollár jellemezte időszakban, most úgy őrülnek meg értük. A feltörekvő piaci kötvényalapok például immár hatodik hete zsinórban tőkebeáramlást tudnak felmutatni, ilyen hosszú pozitív szériára utoljára 2014 harmadik negyedévében volt példa. A CFTC adatai szerint az olaj áremelkedésére a hedge-fundok és spekulatív befektetők által nyitott nettó vételi pozíciók aránya tavaly nyár óta nem látott szintre ugrott.

A gyengébb dollárnak lehetnek jótékony hatásai az amerikai részvénypiacon is. Nem csak az olaj árfolyamának emelkedése miatt enyhülhetnek az aggodalmak az amerikai energetikai szektor cégeinek működésével kapcsolatban, de az elmúlt negyedévekben a romló exportkilátások miatt nyomás alá került amerikai vállalati profitoknak is jót tehet.

A helyzetet azonban bonyolítja, hogy a gyengülő dollárnak lehetnek negatív hatásai is. Az egyik, hogy rontja az európai és a japán vállalatok versenyképességét a WSJ által megkérdezett elemzők szerint, s ez további lazításra ösztönözheti az ECB-t és a Bank of Japant. A másik, hogy a gyenge dollárral a Fed könnyen lemaradhat saját inflációs céljának követéséről, s emiatt majd később a vártnál többet és nagyobb ütemben kell szigorítania, s ezzel a két éve aktuális téma, a monetáris politikák divergenciája ismét visszakerül az asztalra, csak az eddig vártnál is erősebben.

Forrás: Napi.hu

Figyelem! A cikkhez hozzáfűzött hozzászólások nem a RoTaPress.us nézeteit tükrözik. A szerkesztőség mindössze a hírek publikációjával foglalkozik, a kommenteket nem tudja befolyásolni - azok az olvasók személyes véleményét tartalmazzák. Kérjük, kulturáltan, mások személyiségi jogainak és jó hírnevének tiszteletben tartásával kommenteljenek!

Kövess bennünket a Facebookon!

Ajánljuk még...